إذا كنت جديدًا على أسواق التنبّؤ، فإن الاسمين الأكثر تردّدًا هما Polymarket وKalshi. كلاهما منصتان شرعيتان بسيولة حقيقية ومستخدمين حقيقيين، لكنهما مبنيّتان على أسس مختلفة جدًا وتخدمان جمهورين مختلفين. هذه مقارنة قصيرة ومحايدة جنبًا إلى جنب لمساعدتك في معرفة أيّهما يناسب ما تحاول فعله.
النسخة القصيرة
Polymarket سوق تنبّؤ على السلسلة مبني على سلسلة Polygon الجانبية. تودع USDC في محفظة ذاتية الحضانة وتتداول رموز نتائج ثنائية على دفتر أوامر محدود مركزي. غير متاح للمستخدمين في الولايات المتحدة.
Kalshi بورصة عقود أحداث منظَّمة من قبل CFTC ومقرّها الولايات المتحدة. تفتح حسابًا كما تفتح حسابًا لدى وسيط، تموّله بالدولار الأمريكي عبر بنك أو بطاقة، وتتداول عقود أحداث منظَّمة. هي أساسًا للمستخدمين الأمريكيين.
إذا كان بإمكانك استخدام أيّ منهما، فالسؤال أقل حول أيّهما "أفضل" وأكثر حول ما يهمّك: نموذج الحضانة، واتساع الأسواق، والراحة التنظيمية، وما إذا كنت تنوي الأتمتة.
الأسواق والسيولة
تغطي المنصتان أرضًا مشتركة كبيرة — الانتخابات، الرياضة، أحداث الاقتصاد الكلي، وأحيانًا أسئلة ثقافة شعبية — لكن يختلف عمقهما بحسب الموضوع. تميل Kalshi إلى سيولة قوية في الأسئلة المتمحورة حول الولايات المتحدة (السياسة المحلية، قرارات الفيدرالي، الرياضة الأمريكية) لأن قاعدة مستخدميها تتركّز هناك. قاعدة مستخدمي Polymarket عالمية، فتميل سيولتها نحو الأسئلة ذات الصدى الدولي: السياسة العالمية، الكريبتو، الجيوسياسة، البطولات الرياضية الكبرى ذات الجماهير العالمية.
إذا كنت تنظر إلى سوق طويل الذيل غامض، تفقّد كلتا المنصتين وانظر أيّهما يقدّم فروقات أضيق قبل أن تُخصّص رأس المال. ليست إحداهما متفوقة بشكل موحّد.
الرسوم
تتغيّر هياكل الرسوم بما يكفي ليكون من الأفضل قراءة صفحة الرسوم الحالية لكل منصة بدلًا من الاستشهاد بأرقام قد تكون قديمة. بشكل عام: رسوم Polymarket على جانب الآخذ وصغيرة نسبيًا، وغالبًا لا يدفع الصانع شيئًا. تختلف رسوم Kalshi حسب العقد وتُدرج داخل الصفقة. ضع في حسبانك أي تكاليف تمويل تتحمّلها لدخول المال وخروجه — لدى Kalshi يكون ذلك من جهة البنك؛ ولدى Polymarket هي تكلفة الغاز والتجسير لإيصال USDC إلى Polygon.
الحضانة والمفاتيح
هذا أكبر انقسام فلسفي.
على Polymarket تعيش مراكزك على Polygon. إذا استخدمت تسجيل الدخول عبر Magic.link، تُنشأ محفظتك لك تلقائيًا، لكن يمكنك تصدير المفتاح الخاص ونقل أموالك. هذه حضانة ذاتية بعجلات مساعدة، وتعني أن المنصة لا تستطيع تجميد رصيدك أو إغلاق حسابك والاحتفاظ بمالك. كما تعني أنك إذا فقدت مفتاحك فقدت أموالك — المقايضة المعتادة للكريبتو.
على Kalshi تعيش مراكزك في حساب وسيط. البورصة هي الحارس. إذا نسيت كلمة المرور، يمكنك إعادة تعيينها، وإذا أُجبرت البورصة من قِبل منظّم على التصرّف في حسابك، فبإمكانها ذلك. بالنسبة لبعض المستخدمين، هذا الدعم التنظيمي ميزة؛ وبالنسبة لغيرهم عيب.
التنظيم
Kalshi منظَّمة من قبل CFTC بوصفها Designated Contract Market. يضعها ذلك في فئة بورصات السلع والعقود الآجلة. هي أكثر أسواق التنبّؤ رسميًا مُصادَقٌ عليها في الولايات المتحدة.
Polymarket ليست كيانًا منظَّمًا في الولايات المتحدة وهي غير متاحة للمستخدمين الأمريكيين. تعمل كمنصة لامركزية على Polygon. تتّخذ السلطات التنظيمية في الولايات القضائية الأخرى آراءً متباينة، فإذا كنت خارج الولايات المتحدة، راجع القواعد المحلية.
واجهة برمجة التطبيقات والأتمتة
تمتلك المنصتان واجهات API. واجهة CLOB API الخاصة بـ Polymarket موثّقة بشكل جيد ومستخدمة على نطاق واسع من قِبل أدوات خارجية — البوتات، لوحات القيادة، متداولو النسخ. بما أن دفتر الأوامر على السلسلة ويوجد mempool عام على Polygon، يمكنك أيضًا مراقبة الأوامر المعلّقة بطريقة غير ممكنة على بورصة مركزية تقليدية.
تقدّم Kalshi واجهة REST وWebSocket، لكن التداول الآلي عليها مقيّد بما تسمح به شروطها. اقرأ اتفاقية المطوّرين قبل بناء أي شيء إنتاجي.
أيّهما يناسبك
- أنت في الولايات المتحدة وتريد التعرّض لأحداث داخل حساب منظَّم. Kalshi.
- أنت خارج الولايات المتحدة وتريد تغطية سوق أوسع، خصوصًا في الكريبتو والسياسة العالمية. Polymarket.
- تريد الحضانة الذاتية وبناء الأتمتة فوقها. Polymarket، بفضل البنية على السلسلة ورؤية الـ mempool.
- لا تريد لمس الكريبتو أو إدارة المفاتيح. Kalshi.
أين يتموضع PolyZig
PolyZig طبقة تداول نسخ فوق Polymarket. اخترنا Polymarket تحديدًا بسبب دفتر الأوامر على السلسلة والـ mempool العام — هاتان الخاصيتان تجعلان تنفيذ النسخ في أجزاء من الثانية واقعيًا. لن يُترجم أيّ من هذا بسلاسة إلى منصة مغلقة. ليس هذا انتقاصًا من Kalshi؛ بل يعني ببساطة أنهما أداتان لمهمّتين مختلفتين.
إذا كنت تقرّر من أين تبدأ، فنصيحتنا الصادقة: اختر ما يناسب ولايتك القضائية وتحمّلك للمخاطر، وصغّر الحجم خلال الأسابيع الأولى، ولا تخلط بين "هذه المنصة منظَّمة" أو "هذه المنصة لامركزية" وبين "هذه المنصة ستجعلني أربح". كلتاهما منصّتان. الميزة، إن وُجدت، تأتي مما تفعله أنت داخلهما.