Multi-Leg-Strategien

Warum sich Optionen-Strategien auf Polymarket übertragen lassen

Optionshändler nehmen selten ungedeckte Positionen ein, wenn sie stattdessen einen Spread strukturieren können. Derselbe Instinkt gilt für Polymarket: Ein vertical begrenzt Ihr Verlustrisiko, ohne den Großteil des Aufwärtspotenzials aufzugeben, ein pair trade hedgt eine direktionale These gegen Makro-Rauschen, und box-spread-Arbitrage auf Multi-Outcome-Märkten ist einer der wenigen risikofreien Trades auf der Börse. Mit dem Multi-Leg-Ticket-Primitiv der Workstation bauen Sie all dies als eine atomare Einheit, statt Schenkel von Hand zusammenzuklicken.

Jeder Schenkel ist eine normale CLOB-Order. Das Ticket erfasst alle Schenkel zusammen und übermittelt sie sequentiell über denselben OrderExecutor, der für Ein-Schenkel-Tickets verwendet wird, mit Rollback-Semantik: Schlägt ein Schenkel fehl, werden die ausgeführten Schenkel über entgegengesetzte Market-Orders rückgängig gemacht, sodass Sie nie mit kaputten Strukturen enden.

Vertical-Spreads

Kaufen Sie YES zu einem Preis und verkaufen Sie YES zu einem höheren Preis auf demselben Markt. Ihr Verlustrisiko ist auf das Netto-Debit begrenzt; Ihr Gewinn ist auf die Differenz der beiden Strikes minus dem Debit begrenzt. Die Polymarket-Variante: Statt Strikes positionieren Sie sich zwischen zwei Preisen auf derselben Wahrscheinlichkeitsachse.

long YES @ 0,30, short YES @ 0,55
  max loss = (0,30 − 0,0) − Nettoprämie = ~0,30 − 0,20 = 0,10
  max gain = (0,55 − 0,30) − Nettoprämie = 0,25 − 0,20 = 0,05

Calendar-Spreads

Gleiches Outcome, unterschiedliche Auflösungsdaten. Auf Polymarket entspricht das zwei Märkten, die eine zugrunde liegende Frage teilen, aber zu unterschiedlichen Zeiten abgewickelt werden – zum Beispiel die Tages- und Wochenversion derselben Krypto-Preis-Frage. Sie positionieren sich entlang der Termstruktur der impliziten Wahrscheinlichkeit, dasselbe Geschäft, das ein Optionshändler macht, wenn er die Vol des nächsten Monats verkauft und die des hinteren Monats zurückkauft.

Pair Trades

Long auf einem Markt, short auf einem korrelierten. Hedgt das Makro heraus und isoliert die relative Wette. Nützlich, wenn Sie eine starke Meinung haben, dass A B übertreffen wird, ohne eine starke Meinung zum absoluten Niveau zu haben. Das Korrelations-Overlay der Workstation zeigt Kandidaten aus Ihren bestehenden Positionen: „Sie sind long auf Trump-2024 YES; hier sind drei negativ korrelierte YES-Schenkel, die das systemische Risiko hedgen.“

Box-Spread-Arbitrage auf Multi-Outcome-Märkten

Auf Multi-Outcome-Polymarket-Märkten – „Wer wird Bürgermeister von NYC“, „Wer führt die WM-Gruppe an“ – sollten die YES-Preise jedes Outcomes ungefähr 1,00 $ minus Gebühren ergeben. Wenn nicht, ist die Abweichung eine Defined-Profit-Arbitrage, die unabhängig vom Sieger zum Nennwert auflöst. Der Arbitrage-Scanner läuft kontinuierlich über jeden Multi-Outcome-Markt, ordnet Gelegenheiten nach Edge nach Gebühren und schickt mit einem Klick die Schenkel an ein Multi-Leg-Ticket.

Die meisten Händler schauen nie hierher, weil die Mathematik fummelig ist. Die Workstation zeigt sie als Screener-Zeile – Zeile auswählen, Spread prüfen, klick, abschicken.

Atomare Übermittlung und Rollback

Ein Multi-Leg-Ticket ist nicht nützlich, wenn nur die Hälfte der Schenkel ausgeführt wird. Das Ticket wird in der Tabelle order_tickets persistiert, mit einer trades.ticket_id-Rückreferenz pro Schenkel, und dann sequentiell über den TicketExecutor-Worker übermittelt. Bei Fehlschlag eines Schenkels übermittelt der Worker entgegengesetzte Market-Orders, um bereits ausgeführte Schenkel zurückzunehmen, und markiert das Ticket als rolled_back; schlägt auch ein Rollback-Schenkel fehl, landet das Ticket im Status failed mit Notizen für den Support-Abgleich. Bis zu 8 Schenkel pro Ticket.

Hedge-Assistent

Wählen Sie eine bestehende Position aus Ihrem Buch, und der Assistent liefert drei negativ korrelierte Schenkel, sortiert nach Hedge-Verhältnis. Nützlich, wenn ein Ereignis bevorsteht und Sie einen Teil der Bewegung sichern möchten, ohne die ganze Position zu schließen. Basiert auf derselben Korrelationsmatrix wie der Pair-Trade-Builder.