Stratégies multi-jambes

Pourquoi les stratégies d'options se traduisent sur Polymarket

Les traders d'options prennent rarement des positions à découvert quand ils peuvent structurer un spread à la place. Le même instinct s'applique à Polymarket : un vertical plafonne votre perte sans abandonner l'essentiel du potentiel haussier, un pair trade couvre une thèse directionnelle contre le bruit macro, et le box-spread arbitrage sur les marchés multi-issues est l'un des rares trades sans risque de la plateforme. La primitive de ticket multi-jambes du Workstation vous permet de construire chacun de ceux-ci comme une unité atomique au lieu d'assembler les jambes à la main.

Chaque jambe est un ordre CLOB ordinaire. Le ticket enregistre toutes les jambes ensemble et les soumet séquentiellement via le même OrderExecutor utilisé pour les tickets à jambe unique, avec une sémantique de rollback : si une jambe échoue à se remplir, les jambes déjà exécutées sont inversées via des ordres market opposés afin que vous ne vous retrouviez jamais avec des structures cassées.

Vertical spreads

Achetez YES à un prix et vendez YES à un prix plus élevé sur le même marché. Votre perte est plafonnée au débit net ; votre gain est plafonné à la différence entre les deux strikes moins le débit. La version Polymarket : au lieu de strikes, vous vous positionnez entre deux prix sur le même axe de probabilité.

long YES @ 0,30, short YES @ 0,55
  perte max = (0,30 − 0,0) − prime nette = ~0,30 − 0,20 = 0,10
  gain max = (0,55 − 0,30) − prime nette = 0,25 − 0,20 = 0,05

Calendar spreads

Même issue, dates de résolution différentes. Sur Polymarket, cela correspond à deux marchés qui partagent une question sous-jacente mais se règlent à des moments différents — par exemple, les versions journalière et hebdomadaire de la même question sur le prix d'une crypto. Vous vous positionnez sur la structure par terme de la probabilité implicite, le même trade qu'effectue un trader d'options lorsqu'il vend la vol du mois proche et rachète celle du mois lointain.

Pair trades

Long sur un marché, short sur un marché corrélé. Couvre la composante macro et isole le pari relatif. Utile lorsque vous avez une opinion forte selon laquelle A surperformera B sans avoir d'opinion forte sur le niveau absolu. La superposition de corrélation du Workstation fait remonter des candidats issus de vos positions existantes : « vous êtes long sur Trump-2024 YES ; voici trois jambes YES corrélées négativement qui couvrent le risque systémique ».

Box-spread arbitrage sur marchés multi-issues

Sur les marchés Polymarket multi-issues — « Qui sera maire de NYC », « Qui termine en tête de groupe à la Coupe du monde » — les prix YES de chaque issue devraient sommer environ à 1,00 $ moins frais. Quand ce n'est pas le cas, l'écart est un arbitrage à profit défini qui se résout au pair indépendamment du gagnant. Le scanner d'arbitrage tourne en continu sur chaque marché multi-issues, classe les opportunités par edge après frais et envoie en un clic les jambes vers un ticket multi-jambes.

La plupart des traders ne regardent jamais cela parce que le calcul est fastidieux. Le Workstation l'expose comme une ligne de screener — sélectionnez la ligne, vérifiez le spread, cliquez et soumettez.

Soumission atomique et rollback

Un ticket multi-jambes n'est pas utile si seule la moitié des jambes est remplie. Le ticket persiste dans la table order_tickets avec une référence trades.ticket_id par jambe, puis est soumis séquentiellement via le worker TicketExecutor. En cas d'échec d'une jambe, le worker soumet des ordres market opposés pour inverser les jambes déjà remplies et marque le ticket rolled_back ; si une jambe de rollback échoue aussi, le ticket atterrit en statut failed avec des notes pour la réconciliation par le support. Jusqu'à 8 jambes par ticket.

Assistant de couverture

Choisissez une position existante de votre book et l'assistant renvoie trois jambes corrélées négativement, classées par ratio de couverture. Utile quand un événement approche et que vous voulez verrouiller une partie du mouvement sans clore toute la position. Construit sur la même matrice de corrélation que le constructeur de pair trades.