Range spreads

Polymarket पर range spread क्या है

Range spread एक परिभाषित-जोखिम पोज़िशन है जो एक ही event और expiry पर दो सीमा बाज़ारों से बनाई जाती है — उदाहरण के लिए एक ही तिथि पर 'Bitcoin above $62,000' और 'Bitcoin above $64,000'। आप निचली सीमा को long लेते हैं और ऊपरी को बेचते हैं, इसलिए संरचना तब भुगतान करती है जब बाज़ार दो strikes के बीच के बैंड के भीतर निपटता है और बाहर निपटने पर एक निश्चित फ़्लोर लौटाती है।

क्योंकि Polymarket आउटकम टोकन डिजिटल हैं — प्रत्येक $1 या $0 देता है — payoff एक स्वच्छ स्टेप फ़ंक्शन है, स्टॉक spread का ढलान वाला payoff नहीं। Workstation का बिल्डर एक बाज़ार के लिए पूरा strike ladder लोड करता है, आपको दो सीमाएँ चुनने देता है, और सबमिट करने से पहले सटीक payoff दिखाता है।

यह covered call क्यों नहीं है

एक covered call को एक रैखिक underlying चाहिए — एक स्टॉक जिसका मूल्य निरंतर चलता है — ताकि आप उसके विरुद्ध एक call लिख सकें। Polymarket के पास ऐसा कोई साधन नहीं है: हर टोकन एक बाइनरी है जो $1 या $0 पर निपटता है। इसलिए range spread ईमानदार समतुल्य है, शाब्दिक covered call नहीं। यह वही प्रवृत्ति पकड़ता है — एक परिभाषित, प्रीपेड पोज़िशन के बदले अपने ऊपरी पक्ष को सीमित करना — लेकिन इसका payoff एक capped डिजिटल बैंड है, और हम इसे उसी तरह लेबल करते हैं बजाय इसे ऐसे options का रूप देने के जिसकी यह नकल नहीं कर सकता।

दोनों legs, पूरी तरह प्रीपेड

Polymarket की order book पूरी तरह collateralized है, इसलिए कोई naked shorting नहीं है। ऊपरी YES बेचने के बजाय, आप ऊपरी strike का NO खरीदते हैं — आर्थिक रूप से समान, लेकिन पूरी तरह प्रीपेड। इसलिए पोज़िशन केवल दो long टोकन खरीद है: निचले strike पर long YES, ऊपरी strike पर long NO। कोई margin जमा करने को नहीं है, कुछ भी liquidate करने को नहीं है, और आपकी अधिकतम हानि बस net debit है।

long YES @ $0.80  (Bitcoin above $62k)
buy  NO  @ $0.93  (Bitcoin above $64k)
  net debit = $1.73   ->  max loss = $0.73
  $62k-$64k में निपटता है ->  payout $2.00  (profit $0.27)
  बैंड के बाहर निपटता है ->  payout $1.00  (loss $0.73)

Payoff, अधिकतम हानि, और $1 फ़्लोर

बैंड के भीतर दोनों legs भुगतान करती हैं, इसलिए आप प्रति शेयर $2 जुटाते हैं; इसके बाहर ठीक एक leg भुगतान करती है, इसलिए आप $1 जुटाते हैं। वह $1 फ़्लोर ही संरचना को capped बनाता है — आपका सबसे बुरा मामला debit माइनस फ़्लोर है, जो भुगतान के क्षण तय हो जाता है। बिल्डर प्रति-region लाभ और हानि, अधिकतम लाभ, अधिकतम हानि, और फ़्लोर को live दिखाता है जैसे-जैसे आप strikes को घुमाते हैं।

कौन से बाज़ार range spreads का समर्थन करते हैं

nested सीमा ladder वाला कोई भी event काम करता है — Polymarket के crypto बाज़ार ('Bitcoin above ___', 'Ethereum reaches ___') सबसे स्वच्छ हैं, एक साझा expiry और oracle पर कई strikes के साथ। दोनों legs को एक ही event, expiry, और resolution स्रोत साझा करना चाहिए ताकि strikes वास्तव में nested हों; बिल्डर इसकी गारंटी के लिए दोनों को एक event ladder से प्राप्त करता है। कवरेज वहाँ सबसे अच्छी है जहाँ ladders तरल हैं — आम तौर पर दैनिक और मासिक crypto बाज़ार।

निष्पादन: atomic, rollback के साथ

दोनों legs को Workstation भर में उपयोग किए जाने वाले उसी atomic executor के माध्यम से एक multi-leg टिकट के रूप में सबमिट किया जाता है। legs क्रमिक रूप से चलती हैं; यदि एक भरने में विफल होती है, तो भरी गई leg को विपरीत-तरफ़ा market ऑर्डर से उलट दिया जाता है ताकि आप कभी आधा spread पकड़े न रह जाएं। पूरा प्रवाह HFT-स्तर तक सीमित है और आपके अपने फंडेड वॉलेट के विरुद्ध चलता है।