HFT Elite

Greeks dla pozycji

Delta i theta na pozycję obliczane natywnie dla binarnych rynków Polymarket plus vega-analog oparty na zrealizowanej zmienności. Agregaty portfelowe, mapy ciepła koncentracji, kalendarz time decay i scenariusze what-if.

Przejdź na HFT Elite Powrót do przeglądu Workstation

Dlaczego wyniki binarne mają Greeks

Rynek YES/NO Polymarket to opcja cyfrowa (binarna). Cena między 0 a 1 to implikowane prawdopodobieństwo rozstrzygnięcia, równe delcie opcji — wrażliwości PnL na jednostkową zmianę wartości fair value. Czas do rozstrzygnięcia zachowuje się jak wygaśnięcie opcji: gdy się zbliża, cena spada w stronę 0 lub 1, a niepewność opuszcza pozycję. Ta konwergencja to theta. A odchylenie standardowe ruchów cen od teraz do rozstrzygnięcia działa jak implikowana zmienność — im szerszy spread i bardziej rozedrgana cena, tym wyższa zrealizowana zmienność, którą eksponujemy jako vega-analog.

Traktowanie pozycji w ten sposób to nie tylko terminologia. Daje portfolio managerowi te same prymitywy, których używa na opcjach: zagregowaną ekspozycję delty, dzienne theta burn, koncentrację według wydarzenia i PnL what-if dla hipotetycznych ruchów cen.

Delta

Dla pojedynczej pozycji trzymającej akcje binarnego tokena YES po cenie p delta to po prostu p. Pomnożenie przez wielkość pozycji daje dollar deltę pozycji: ruch PnL, jakiego należy oczekiwać przy ruchu wartości fair value o 1,0. 100 akcji YES po cenie 0,42 oznacza, że masz 42 USD ekspozycji dollar-delta na to pytanie.

delta = current_price
dollar_delta = size × delta

Theta

Theta opisuje, jak szybko pozycja decay'uje w stronę swojej wartości terminalnej (0 lub 1) w miarę zbliżania się rozstrzygnięcia. Pinch factor p × (1 − p) osiąga maksimum 0,25 przy p = 0,5 — wtedy wynik jest najbardziej niepewny i theta uderza najmocniej. Spada, gdy p zbliża się do 0 lub 1 (rynek już jest pewny, więc dalszy upływ czasu nie porusza ceny tak bardzo).

Workstation eksponuje thetę jako liczbę $/dzień. Ujemną, jeśli jesteś short na zmienności (sprzedając premium blisko rozstrzygnięcia); dodatnią, jeśli ją płacisz.

theta_per_day = size × p × (1 − p) / hours_to_resolution × 24

Vega-analog

Prawdziwa vega Black-Scholes nie ma zastosowania do wyniku binarnego (brak ciągłego rozkładu), ale przydatnym proxy dla workstation jest zrealizowana-zmienność-razy-nominał. Liczymy 7-dniową zrealizowaną zmienność ceny środkowej z tych samych 1-minutowych słupków, które napędzają skaner IV-rank, a następnie mnożymy przez nominał pozycji. To daje oszacowanie $/ruch-1σ-zmienności na pozycję — przydatne do sizingu w cyklach informacyjnych.

Agregaty portfelowe

Pulpit Risk zwija Greeks pozycji do trzech liczb obserwowanych na jednym ekranie:

Łączny nominał — suma size × current_price po wszystkich otwartych pozycjach.
Σ delta (USDC) — to samo co łączny nominał w przypadku binarnym (delta to po prostu cena); przydatne, gdy zaczniesz mieszać inne typy pozycji.
Σ theta / dzień — dzienny decay płacony lub zarabiany przez portfel. Ujemny jest w porządku, jeśli pasuje do strategii (np. gamma scalping). Duży i ujemny bez tezy to flaga ostrzegawcza.

Mapy ciepła koncentracji

Wydarzenia Polymarket często mają wiele rynków rozstrzygających się z tego samego wyniku bazowego. Workstation łączy event_id i metadane kategorii każdej pozycji (zaczerpnięte z Gamma API), więc widzisz koncentrację na dwa sposoby: według wydarzenia („masz 5 000 USD ekspozycji na wydarzenie wyborcze Trump-2024 na 4 rynkach”) i według kategorii („75% portfela jest polityczne”).

Scenariusze what-if

POST /workstation/positions/whatif przyjmuje listę par (token_id, hypothetical_price) i zwraca deltę PnL względem aktualnego portfela. Działa w milisekundach na tym samym in-memory snapshocie portfela, z którego czyta endpoint Greeks, więc możesz odpowiedzieć „jak wygląda mój portfel, jeśli Trump wygra” bez dotykania powierzchni zleceń live.

Zgodny stress test typu pin wydarzenia — przypnij wydarzenie do YES lub NO i przewiń PnL rozstrzygnięcia po każdej pozycji do niego przypiętej — jest na roadmapie i nie jest jeszcze endpointem serwera. Dziś odtwarzasz go, wysyłając każdy token z wydarzenia do /whatif po cenie 1.0 (lub 0.0); dedykowana trasa pojawi się, gdy wjadą grupowania wydarzeń kalendarza katalizatorów.

Kalendarz time decay

Każda pozycja ma datę rozstrzygnięcia wzbogaconą z Gamma. Workstation sortuje twój portfel według next-to-resolve i koloruje każdy wiersz według wielkości ekspozycji, więc zawsze wiesz, co się zaraz rozstrzygnie, a co siedzi z tyłu. To Polymarketowy odpowiednik kalendarza wyników kwartalnych tradera opcyjnego.

Worked example

Δ and Θ on a real position

A trader holds 1,000 YES shares in a market at p = 0.55 with 18 hours until resolution. The Workstation surfaces:

size                = 1,000 shares YES
current_price (p)   = 0.55
hours_to_resolution = 18

Δ                   = p                   = 0.55
dollar Δ            = size × p            = $550.00
Θ /day              = size × p × (1−p)
                       × 24 / hours       = $330.00
notional            = size × p            = $550.00

Interpretation: a 1.0 move in fair value moves the position by $550. At p = 0.55, the pinch factor p × (1 − p) = 0.2475 is near its maximum of 0.25, so holding for another day burns about $330 of premium as the market converges toward 0 or 1.

Pinch factor

How fast theta decays as the market becomes certain

Price (p)	p × (1 − p)	Θ relative	Trader read
0.50	0.2500	100%	Maximum uncertainty — heaviest theta burn
0.40 / 0.60	0.2400	96%	Near maximum; a directional bias is forming
0.30 / 0.70	0.2100	84%	One side is favoured; theta remains meaningful
0.20 / 0.80	0.1600	64%	Strong conviction; theta is cooling
0.10 / 0.90	0.0900	36%	Premium-selling territory begins
0.05 / 0.95	0.0475	19%	Theta-harvest sweet spot
0.01 / 0.99	0.0099	4%	Almost certain — minimal time value

References

John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives, chapter 19 — closed-form Greeks for binary and digital options.
Uwe Wystup, FX Options and Structured Products, 2nd edition (2017) — a practical treatment of digital-option theta and the pinch factor.
Justin Wolfers and Eric Zitzewitz, Prediction Markets, JEP 18(2), 2004 — why prediction-market price approximates implied probability.

Powiązane strony Workstation

Typy zleceń

Zlecenia Stop, OCO, Bracket, Trailing Stop i warunkowe.

Odkrywanie i skanery

IV rank, theta harvest, błędne wyceny, katalizatory i aktywność wielorybów.

Strategie wielonożne

Spready pionowe, kalendarzowe, pary, spready zakresowe i arbitraż box.

Wprowadzenie do opcji

Poznaj opcje, zmienność, wypłaty binarne i ich odpowiedniki na Polymarket.

FAQ

Najczęstsze pytania

Co oznacza delta dla pozycji Polymarket?

Dla pozycji trzymającej tokeny YES po cenie p delta to p — wrażliwość PnL na ruch wartości fair value o 1,0. Pozycje NO mają deltę (1 − p). Workstation eksponuje to zarówno jako liczbę pozycji, jak i agregat portfelowy.

Dlaczego moja theta jest największa przy p = 0,5?

Pinch factor p × (1 − p) osiąga maksimum 0,25 przy p = 0,5. Wtedy wynik jest najbardziej niepewny i cena ma największą drogę do pokonania w stronę wartości terminalnej 0 lub 1. Gdy cena zbliża się do 0,95 lub 0,05, theta spada — rynek już wycenia wynik z wysoką pewnością i czas przestaje mieć takie znaczenie.

Jak liczycie vega-analog?

Prawdziwa vega Black-Scholes nie ma zastosowania do wyniku binarnego. Używamy 7-dniowej zrealizowanej zmienności 1-minutowej ceny środkowej, pomnożonej przez nominał pozycji, jako proxy $/ruch-1σ-zmienności. Pipeline zrealizowanej zmienności dzieli źródło 1-minutowych słupków ze skanerem IV-rank, więc obie liczby pozostają spójne.

Jak dokładny jest current_price używany przez Greeks?

W wersji fundamentowej cena pozycji jest liczona jako cost_basis / shares — przybliżenie w danym momencie. Następne podłączenie Live Price łączy się z Polymarket Data API, tym samym źródłem co /api/positions. Frontendy mogą przeliczać Greeks po stronie klienta przy użyciu tych samych formuł, jeśli mają nowszą cenę.

Czy mogę zobaczyć koncentrację według wydarzenia?

Tak. event_id każdej pozycji jest pobierany z Gamma API, więc pulpit Risk grupuje twoją ekspozycję na wszystkich rynkach należących do tego samego wydarzenia. Jeśli jesteś long na czterech rynkach związanych z Trumpem, zobaczysz je zwinięte jako jeden 5 000 USD koszyk ryzyka politycznego, a nie cztery niezwiązane linie.

Aktywuj to na swoim koncie

Powierzchnia Pro Workstation — i wszystko opisane na tej stronie — jest dostępna w planie HFT Elite: $149 za pierwszy miesiąc, potem $249/miesiąc, z prowizją 0.30% od transakcji.

Przejdź na HFT Elite