HFT Elite

Polymarket Greeks — Delta, Theta, Vega for binary outcomes

Delta și theta pe poziție, calculate nativ pentru piețele binare Polymarket, plus un vega-analog bazat pe volatilitatea realizată. Agregări de portofoliu, hărți termice de concentrare, calendar de decay și scenarii what-if.

Upgrade la HFT Elite Înapoi la prezentarea Workstation

De ce rezultatele binare au Greeks

O piață Polymarket YES/NO este o opțiune digitală (binară). Prețul între 0 și 1 este probabilitatea implicită a pieței, care egalează delta opțiunii — sensibilitatea PnL în dolari la o mișcare unitară a valorii juste. Timpul până la rezolvare se comportă ca expirarea unei opțiuni: pe măsură ce te apropii de el, prețul se prăbușește către 0 sau 1, iar incertitudinea iese din poziție. Această convergență este theta. Iar deviația standard a mișcărilor de preț de acum până la rezolvare se comportă ca volatilitatea implicită — cu cât spread-ul este mai larg și prețul mai agitat, cu atât volatilitatea realizată pe care o expunem ca vega-analog este mai mare.

Tratarea pozițiilor în acest fel nu este doar terminologie. Îi oferă unui portfolio manager aceleași primitive folosite pe opțiuni: expunere agregată la delta, theta zilnică, concentrare pe eveniment și PnL what-if pe mișcări de preț ipotetice.

Delta

Pentru o singură poziție care deține acțiuni ale unui token YES binar la prețul p, delta este pur și simplu p. Înmulțirea cu dimensiunea poziției îți dă delta în dolari a poziției: mișcarea PnL la care te poți aștepta pentru o mișcare de 1,0 a valorii juste. Dacă deții 100 de acțiuni dintr-un YES la prețul de 0,42, ai o expunere dollar-delta de 42 USD la acea întrebare.

delta = current_price
dollar_delta = size × delta

Theta

Theta surprinde cât de repede o poziție decade către valoarea sa terminală (0 sau 1) pe măsură ce se apropie rezolvarea. Factorul de pinch p × (1 − p) atinge maximul de 0,25 când p = 0,5 — atunci rezultatul este cel mai incert și theta lovește cel mai tare. Se prăbușește când p se apropie de 0 sau 1 (piața este deja sigură, deci trecerea timpului nu mai mișcă mult prețul).

Workstation expune theta ca un număr $/zi. Negativ dacă ești short pe volatilitate (vinzi primă aproape de rezolvare); pozitiv dacă o plătești.

theta_per_day = size × p × (1 − p) / hours_to_resolution × 24

Vega-analog

Vega Black-Scholes reală nu se aplică unui rezultat binar (nu există o distribuție continuă din care să fie derivată), dar un proxy util pentru workstation este volatilitate-realizată-ori-noțional. Calculăm volatilitatea realizată pe ultimele 7 zile a prețului mediu folosind aceleași bare de 1 minut care alimentează screenerul de IV-rank, apoi înmulțim cu noționalul poziției. Aceasta dă o estimare în $/mișcare-de-1σ-vol per poziție — utilă pentru sizing în jurul ciclurilor de știri.

Agregări de portofoliu

Tabloul de bord Risk rulează Greeks pe poziție în trei numere pe care le urmărești pe un singur ecran:

Noțional total — suma size × current_price pe toate pozițiile deschise.
Σ delta (USDC) — același lucru cu noționalul total în cazul binar (delta este doar prețul); util când vei amesteca alte tipuri de poziții mai târziu.
Σ theta / zi — decay-ul zilnic pe care îl plătește sau câștigă portofoliul. Negativ este în regulă dacă se potrivește cu strategia ta (de ex. gamma scalping). Mare și negativ fără teză este un semnal de alarmă.

Hărți termice de concentrare

Evenimentele Polymarket au adesea mai multe piețe care se rezolvă din același rezultat subiacent. Workstation reunește event_id-ul fiecărei poziții și metadatele de categorie (populate din Gamma API), astfel încât poți vedea concentrarea în ambele moduri: pe eveniment („ai 5.000 USD expunere la evenimentul electoral Trump-2024 pe 4 piețe”) și pe categorie („75% din portofoliu este politic”).

Scenarii what-if

POST /workstation/positions/whatif primește o listă de perechi (token_id, hypothetical_price) și returnează diferența de PnL față de portofoliul actual. Rulează în milisecunde pe același snapshot de portofoliu in-memory din care citește endpoint-ul Greeks, astfel încât poți răspunde la „cum arată portofoliul meu dacă Trump câștigă” fără să atingi suprafața de ordine live.

Stress test-ul potrivit cu pin pe eveniment — fixează un eveniment pe YES sau NO și derulează PnL-ul de rezolvare pe fiecare poziție atașată — este pe roadmap și nu este încă un endpoint server. Astăzi îl reproduci trimițând fiecare token din eveniment către /whatif la prețul 1.0 (sau 0.0); ruta dedicată va apărea când vor fi livrate gruparea de evenimente din calendarul de catalizatori.

Calendar de decay

Fiecare poziție are o dată de rezolvare îmbogățită din Gamma. Workstation îți sortează portofoliul după next-to-resolve și colorează fiecare rând după dimensiunea expunerii, astfel încât știi mereu ce urmează să se deconteze și ce stă la rezerva. Acesta este echivalentul Polymarket al calendarului de earnings al unui trader de opțiuni.

Worked example

Δ and Θ on a real position

A trader holds 1,000 YES on a market currently trading at p = 0.55 with 18 hours until resolution. The Workstation surfaces:

size                = 1,000 shares YES
current_price (p)   = 0.55
hours_to_resolution = 18

Δ                   = p                   = 0.55
dollar Δ            = size × p            = $550.00
Θ /day              = size × p × (1−p)
                       × 24 / hours       = $330.00
notional            = size × p            = $550.00

Interpretation: a 1.0 move in fair value moves the position by $550. With p = 0.55 the pinch factor p × (1 − p) = 0.2475 is near its maximum (0.25 at p = 0.5), so theta is heavy: holding for one more day burns ~$330 of premium as the market converges toward 0 or 1.

Pinch factor

How fast theta decays as the market becomes certain

Price (p)	p × (1 − p)	Θ relative	Trader read
0.50	0.2500	100%	Maximum uncertainty — heaviest theta burn
0.40 / 0.60	0.2400	96%	Near-max; a directional bias is forming
0.30 / 0.70	0.2100	84%	One side is favoured; theta still meaningful
0.20 / 0.80	0.1600	64%	Strong conviction; theta cooling
0.10 / 0.90	0.0900	36%	Premium-selling territory begins
0.05 / 0.95	0.0475	19%	Theta-harvest sweet spot
0.01 / 0.99	0.0099	4%	Almost certain — minimal time value

References

Hull, J. C. Options, Futures, and Other Derivatives, ch. 19 — closed-form Greeks for binary / digital options.
Wystup, U. FX Options and Structured Products, 2nd ed. (2017) — practitioner treatment of digital-option theta and the pinch factor.
Wolfers, J. & Zitzewitz, E. Prediction Markets, JEP 18(2), 2004 — why prediction-market price ≈ implied probability.

Pagini Workstation conexe

Order types

Stop, OCO, bracket, trailing-stop, conditional.

Discovery & screeners

IV-rank uses the same realized-vol pipeline as vega-analog.

Multi-leg strategies

Hedge correlated exposures the Greeks dashboard surfaces.

Options primer

New to options? Start here. Includes IV, IV surface, and the Polymarket mapping.

Întrebări frecvente

Ce înseamnă delta pentru o poziție Polymarket?

Pentru o poziție care deține tokenuri YES la prețul p, delta este p — sensibilitatea PnL în dolari la o mișcare de 1,0 a valorii juste. Pozițiile NO au delta de (1 − p). Workstation expune asta atât ca număr per poziție, cât și ca agregat de portofoliu.

De ce este theta cea mai mare la p = 0,5?

Factorul de pinch p × (1 − p) atinge maximul de 0,25 când p = 0,5. Atunci rezultatul este cel mai incert și prețul are cea mai mare distanță de parcurs către valoarea sa terminală de 0 sau 1. Pe măsură ce prețul se apropie de 0,95 sau 0,05, theta se prăbușește — piața deja prețuiește rezultatul cu o încredere ridicată și timpul încetează să mai conteze atât de mult.

Cum calculezi vega-analog?

Vega Black-Scholes reală nu se aplică unui rezultat binar. Folosim volatilitatea realizată pe ultimele 7 zile a prețului mediu pe bare de 1 minut, înmulțită cu noționalul poziției, ca proxy în $/mișcare-de-1σ-vol. Pipeline-ul de vol realizată își partajează sursa de bare de 1 minut cu screenerul IV-rank, astfel încât cele două numere rămân consistente.

Cât de exact este current_price folosit de Greeks?

În varianta de fundație, prețul per poziție este calculat ca cost_basis / shares — o aproximare la un moment dat. Conectarea ulterioară Live Price se conectează la Polymarket Data API, aceeași sursă ca /api/positions. Frontend-urile pot recalcula Greeks client-side cu aceleași formule dacă dispun de un preț mai recent.

Pot vedea concentrarea pe eveniment?

Da. event_id-ul fiecărei poziții este populat din Gamma API, astfel încât tabloul Risk grupează expunerea pe toate piețele care aparțin aceluiași eveniment. Dacă ești long pe patru piețe legate de Trump, le vei vedea agregate într-o singură găleată politică de 5.000 USD în loc de patru linii separate.

Activează acest pachet în contul tău

Suprafața Pro Workstation — și tot ce este descris pe această pagină — este disponibilă pe nivelul HFT Elite ($149/lună, comision de 0,10% pe tranzacție).

Upgrade la HFT Elite