HFT Elite
Polymarket Greeks — Delta, Theta, Vega for binary outcomes
Delta และ theta ต่อตำแหน่งคำนวณแบบ native สำหรับตลาด Polymarket binary บวก vega-analog แบบ realized-vol สรุปพอร์ตโฟลิโอ heatmaps การกระจุกตัว calendar การเสื่อมตามเวลา และสถานการณ์ what-if
เหตุใดผลลัพธ์ binary จึงมี Greeks
ตลาด YES/NO ของ Polymarket คือ option แบบดิจิทัล (binary) ราคาระหว่าง 0 ถึง 1 คือความน่าจะเป็นของ resolution โดยนัยจากตลาด ซึ่งเท่ากับ delta ของ option — ความไวของ PnL เป็นดอลลาร์ต่อการเคลื่อนไหวหนึ่งหน่วยใน fair value เวลาจนถึง resolution ทำตัวเหมือนวันหมดอายุของ option: เมื่อคุณเข้าใกล้ ราคาจะยุบลงไปทาง 0 หรือ 1 และความไม่แน่นอนจะถูกระบายออกจากตำแหน่ง การบรรจบกันนั้นคือ theta และส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของการเคลื่อนไหวของราคาจากตอนนี้จนถึง resolution ทำตัวเหมือน implied vol — ยิ่ง spread ใหญ่และราคายิ่งผันผวน realized volatility ที่เรานำเสนอเป็น vega-analog ก็ยิ่งสูง
การปฏิบัติต่อตำแหน่งในลักษณะนี้ไม่ใช่เพียงแค่คำศัพท์ มันให้ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอใช้ primitives เดียวกับที่พวกเขาใช้กับ options: รวม delta exposure, theta burn รายวัน, การกระจุกตัวตามเหตุการณ์ และ what-if PnL ในการเคลื่อนไหวราคาสมมุติ
Delta
สำหรับตำแหน่งเดียวที่ถือหุ้นของ binary YES token ที่ราคา p, delta ก็คือ p คูณด้วยขนาดตำแหน่งเพื่อให้ได้ dollar delta ของตำแหน่ง: การเคลื่อนไหวใน PnL ที่คุณควรคาดหวังสำหรับการเคลื่อนไหว 1.0 ใน fair value การถือ 100 หุ้นของ YES ที่ราคา 0.42 หมายความว่าคุณมี exposure dollar-delta $42 ต่อคำถามนั้น
delta = current_price dollar_delta = size × delta
Theta
Theta จับว่าตำแหน่งเสื่อมเร็วเพียงใดไปยังค่าสุดท้าย (0 หรือ 1) เมื่อ resolution ใกล้เข้ามา Pinch factor p × (1 − p) สูงสุดที่ 0.25 เมื่อ p = 0.5 — นั่นคือเมื่อผลลัพธ์ไม่แน่นอนที่สุดและ theta โจมตีหนักที่สุด มันยุบลงเมื่อ p เข้าใกล้ 0 หรือ 1 (ตลาดมั่นใจแล้ว ดังนั้นการผ่านไปของเวลาเพิ่มเติมจึงไม่ทำให้ราคาเคลื่อนไหวมาก)
Workstation นำเสนอ theta เป็นตัวเลข $/วัน เป็นลบหากคุณ short volatility (ขาย premium ใกล้ resolution) เป็นบวกหากคุณกำลังจ่าย
theta_per_day = size × p × (1 − p) / hours_to_resolution × 24
Vega-analog
Black-Scholes vega ที่แท้จริงไม่ใช้กับผลลัพธ์ binary (ไม่มีการแจกแจงแบบต่อเนื่องที่จะหามา) แต่ proxy ที่มีประโยชน์สำหรับ workstation คือ realized-vol-times-notional เราคำนวณ realized volatility 7 วันย้อนหลังของ mid-price จาก 1-minute bars เดียวกับที่ขับเคลื่อน IV-rank screener จากนั้นคูณด้วย notional ของตำแหน่ง สิ่งนี้ให้การประมาณ $/1σ-vol-move ต่อตำแหน่ง — มีประโยชน์สำหรับการกำหนดขนาดเข้าสู่วงจรข่าว
การรวมพอร์ตโฟลิโอ
Risk dashboard รวบรวม Greeks ต่อตำแหน่งเป็นสามตัวเลขที่คุณดูบนหน้าจอเดียว:
- Notional รวม — ผลรวมของ size × current_price ในทุกตำแหน่งที่เปิดอยู่
- Σ delta (USDC) — เหมือน notional รวมในกรณี binary (delta คือราคา) มีประโยชน์เมื่อคุณผสมประเภทตำแหน่งอื่นในภายหลัง
- Σ theta / วัน — การเสื่อมรายวันที่บัญชีของคุณกำลังจ่ายหรือได้รับ ค่าลบไม่เป็นไรหากตรงกับกลยุทธ์ของคุณ (เช่น gamma scalping) ใหญ่และเป็นลบโดยไม่มีวิทยานิพนธ์เป็นสัญญาณเตือน
Heatmaps การกระจุกตัว
เหตุการณ์ Polymarket มักมีหลายตลาดที่ resolve จากผลลัพธ์พื้นฐานเดียวกัน Workstation join event_id ของแต่ละตำแหน่งและ metadata หมวดหมู่ (ดึงจาก Gamma API) เพื่อให้คุณเห็นการกระจุกตัวทั้งสองทาง: ตามเหตุการณ์ ("คุณมี exposure $5,000 ต่อเหตุการณ์เลือกตั้ง Trump-2024 ในตลาด 4 แห่ง") และตามหมวดหมู่ ("75% ของบัญชีของคุณเป็นการเมือง")
สถานการณ์ What-if
POST /workstation/positions/whatif รับรายการคู่ (token_id, hypothetical_price) และส่งคืน PnL delta เทียบกับบัญชีปัจจุบันของคุณ มันทำงานในมิลลิวินาทีเทียบกับ snapshot พอร์ตโฟลิโอแบบ in-memory เดียวกันที่ Greeks endpoint อ่านจาก ดังนั้นคุณสามารถตอบ "บัญชีของฉันจะเป็นอย่างไรหาก Trump ชนะ" โดยไม่แตะ live order surface
Event-pin stress test ที่ตรงกัน — ปักเหตุการณ์เป็น YES หรือ NO และโรลเอาท์ resolution PnL ในทุกตำแหน่งที่ติดอยู่กับมัน — อยู่ในโรดแมปและยังไม่ใช่ server endpoint วันนี้คุณสร้างใหม่โดยส่งแต่ละ token ในเหตุการณ์ไปที่ /whatif ที่ราคา 1.0 (หรือ 0.0) เส้นทางเฉพาะจะมาเมื่อการจัดกลุ่มเหตุการณ์ catalyst-calendar พร้อมใช้งาน
Calendar การเสื่อมตามเวลา
ทุกตำแหน่งมีวันที่ resolution ที่เพิ่มเติมจาก Gamma Workstation จัดเรียงบัญชีของคุณตามลำดับ next-to-resolve และระบายสีแต่ละแถวตามขนาด exposure คุณจึงรู้เสมอว่าอะไรกำลังจะถูกชำระบัญชีและอะไรอยู่บนเตาด้านหลัง นี่คือเทียบเท่า Polymarket ของ earnings calendar ของเทรดเดอร์ options
Worked example
Δ and Θ on a real position
A trader holds 1,000 YES on a market currently trading at p = 0.55 with 18 hours until resolution. The Workstation surfaces:
size = 1,000 shares YES
current_price (p) = 0.55
hours_to_resolution = 18
Δ = p = 0.55
dollar Δ = size × p = $550.00
Θ /day = size × p × (1−p)
× 24 / hours = $330.00
notional = size × p = $550.00Interpretation: a 1.0 move in fair value moves the position by $550. With p = 0.55 the pinch factor p × (1 − p) = 0.2475 is near its maximum (0.25 at p = 0.5), so theta is heavy: holding for one more day burns ~$330 of premium as the market converges toward 0 or 1.
Pinch factor
How fast theta decays as the market becomes certain
| Price (p) | p × (1 − p) | Θ relative | Trader read |
|---|---|---|---|
| 0.50 | 0.2500 | 100% | Maximum uncertainty — heaviest theta burn |
| 0.40 / 0.60 | 0.2400 | 96% | Near-max; a directional bias is forming |
| 0.30 / 0.70 | 0.2100 | 84% | One side is favoured; theta still meaningful |
| 0.20 / 0.80 | 0.1600 | 64% | Strong conviction; theta cooling |
| 0.10 / 0.90 | 0.0900 | 36% | Premium-selling territory begins |
| 0.05 / 0.95 | 0.0475 | 19% | Theta-harvest sweet spot |
| 0.01 / 0.99 | 0.0099 | 4% | Almost certain — minimal time value |
Further reading
References
- Hull, J. C. Options, Futures, and Other Derivatives, ch. 19 — closed-form Greeks for binary / digital options.
- Wystup, U. FX Options and Structured Products, 2nd ed. (2017) — practitioner treatment of digital-option theta and the pinch factor.
- Wolfers, J. & Zitzewitz, E. Prediction Markets, JEP 18(2), 2004 — why prediction-market price ≈ implied probability.
หน้า Workstation ที่เกี่ยวข้อง
Order types
Stop, OCO, bracket, trailing-stop, conditional.
Discovery & screeners
IV-rank uses the same realized-vol pipeline as vega-analog.
Multi-leg strategies
Hedge correlated exposures the Greeks dashboard surfaces.
Options primer
New to options? Start here. Includes IV, IV surface, and the Polymarket mapping.
FAQ
คำถามทั่วไป
Delta หมายถึงอะไรสำหรับตำแหน่ง Polymarket?
สำหรับตำแหน่งที่ถือ YES tokens ที่ราคา p, delta คือ p — ความไวของ PnL ดอลลาร์ต่อการเคลื่อนไหว 1.0 ใน fair value ตำแหน่ง NO มี delta (1 − p) Workstation นำเสนอสิ่งนี้เป็นทั้งตัวเลขต่อตำแหน่งและการรวมพอร์ตโฟลิโอ
เหตุใด theta ของฉันจึงสูงสุดที่ p = 0.5?
Pinch factor p × (1 − p) สูงสุดที่ 0.25 เมื่อ p = 0.5 นั่นคือเมื่อผลลัพธ์ไม่แน่นอนที่สุดและราคามีระยะทางมากที่สุดที่จะเดินทางไปยังค่าสุดท้าย 0 หรือ 1 เมื่อราคาเข้าใกล้ 0.95 หรือ 0.05, theta ยุบลง — ตลาดกำลังกำหนดราคาผลลัพธ์ด้วยความเชื่อมั่นสูงแล้ว และเวลาก็หยุดมีความสำคัญมาก
คุณคำนวณ vega-analog อย่างไร?
Black-Scholes vega ที่แท้จริงไม่ใช้กับผลลัพธ์ binary เราใช้ realized volatility 7 วันย้อนหลังของ 1-minute mid-price คูณด้วย notional ของตำแหน่ง เป็น proxy $/1σ-vol-move ไปป์ไลน์ realized-vol แชร์แหล่ง 1-minute bar กับ IV-rank screener ดังนั้นทั้งสองตัวเลขจึงคงเส้นคงวา
Current_price ที่ Greeks ใช้แม่นยำเพียงใด?
ใน foundation cut, ราคาต่อตำแหน่งคำนวณเป็น cost_basis / shares — การประมาณค่าแบบ point-in-time การ wiring Live Price แบบ follow-up join เข้ากับ Polymarket Data API ซึ่งเป็นแหล่งเดียวกับ /api/positions Frontends สามารถคำนวณ Greeks ใหม่ทาง client-side โดยใช้สูตรเดียวกันหากมีราคาที่ใหม่กว่า
ฉันสามารถดูการกระจุกตัวตามเหตุการณ์ได้ไหม?
ได้ Event_id ของแต่ละตำแหน่งดึงจาก Gamma API ดังนั้น Risk dashboard จัดกลุ่ม exposure ของคุณในทุกตลาดที่อยู่ในเหตุการณ์เดียวกัน หากคุณ long ในสี่ตลาดที่เกี่ยวข้องกับ Trump คุณจะเห็นพวกเขาถูกรวมเป็น bucket ความเสี่ยงทางการเมือง $5,000 หนึ่งรายการแทนที่จะเป็นสี่บรรทัดที่ไม่เกี่ยวข้องกัน
รับสิ่งนี้ในบัญชีของคุณ
พื้นผิว Pro Workstation — และทุกสิ่งที่อธิบายในหน้านี้ — มีให้บริการในระดับ HFT Elite ($149/เดือน, ค่าธรรมเนียม 0.10% ต่อการเทรด)
อัปเกรดเป็น HFT Elite