HFT Elite

Polymarket Greeks — Delta, Theta, Vega for binary outcomes

Дельта і тета на кожну позицію, обчислені нативно для бінарних ринків Polymarket, плюс vega-analog на основі реалізованої волатильності. Агрегати портфеля, теплові карти концентрації, календар часового розпаду і сценарії what-if.

Перейти на HFT Elite Назад до огляду Workstation

Чому в бінарних результатів є Greeks

Ринок YES/NO на Polymarket — це цифровий (бінарний) опціон. Ціна між 0 і 1 — це ринкова підрозуміла ймовірність врегулювання, яка дорівнює дельті опціону — чутливості доларового PnL до одиничного руху справедливої вартості. Час до врегулювання поводиться як термін істечення опціону: з його наближенням ціна колапсує до 0 або 1, і невизначеність виходить з позиції. Це сходження — це тета. А стандартне відхилення рухів ціни між зараз і врегулюванням діє як підрозуміла волатильність — чим ширший spread і чим більш рваною є ціна, тим вища реалізована волатильність, яку ми виводимо як vega-analog.

Таке ставлення до позицій — не просто термінологія. Воно дає менеджеру портфеля ті самі примітиви, які він використовує на опціонах: агрегований ризик дельти, щоденний burn тети, концентрація за подіями і what-if PnL по гіпотетичних рухах ціни.

Дельта (Δ)

Для одиночної позиції, що тримає акції бінарного токена YES за ціною p, дельта — це просто p. Множення на розмір позиції дає вам доларову дельту позиції: рух PnL, який слід очікувати при русі 1.0 у справедливій вартості. Утримання 100 акцій YES за ціною 0.42 означає, що у вас $42 доларової дельти за цим питанням.

delta = current_price
dollar_delta = size × delta

Тета (Θ)

Тета фіксує, як швидко позиція розпадається до свого термінального значення (0 або 1) з наближенням врегулювання. Pinch-фактор p × (1 − p) досягає максимуму 0.25 при p = 0.5 — саме тоді результат найбільш невизначений, і тета б'є найсильніше. Він колапсує, коли p наближається до 0 або 1 (ринок уже впевнений, тож подальший плин часу мало рухає ціну).

Workstation виводить тету як число $/день. Від'ємне, якщо ви short по волатильності (продаєте premium ближче до врегулювання); додатне, якщо платите її.

theta_per_day = size × p × (1 − p) / hours_to_resolution × 24

Vega-analog

Справжня vega Black-Scholes не застосовна до бінарного результату (немає неперервного розподілу, з якого її можна було б вивести), але корисний прокси для workstation — це реалізована волатильність, помножена на notional. Ми обчислюємо 7-денну ковзну реалізовану волатильність mid-price з тих самих 1-хвилинних барів, які живлять сканер IV-rank, потім множимо на notional позиції. Це дає оцінку $/1σ-vol-move на позицію — корисно для визначення розміру в новинних циклах.

Агрегати портфеля

Дашборд ризику згортає Greeks по кожній позиції в три числа, які ви спостерігаєте на одному екрані:

Total notional — сума size × current_price по всіх відкритих позиціях.
Σ delta (USDC) — те саме, що й total notional у бінарному випадку (дельта — це просто ціна); корисно, коли пізніше додаєте інші типи позицій.
Σ theta / день — щоденний розпад, який ваша книга платить або заробляє. Від'ємний — нормально, якщо відповідає вашій стратегії (наприклад, gamma scalping). Великий і від'ємний без ідеї — це сигнал.

Теплові карти концентрації

Події Polymarket часто мають кілька ринків, які врегульовуються від одного й того самого базового результату. Workstation об'єднує event_id і метадані category кожної позиції (заповнені з Gamma API), щоб ви могли бачити концентрацію двома способами: за подією («у вас $5,000 ризику за подією виборів Trump-2024 на 4 ринках») і за категорією («75% вашої книги — політичне»).

Сценарії what-if

POST /workstation/positions/whatif приймає список пар (token_id, hypothetical_price) і повертає дельту PnL відносно вашої поточної книги. Працює за мілісекунди на тому самому знімку портфеля в пам'яті, з якого читає endpoint Greeks, тож ви можете відповісти на «як виглядає моя книга, якщо виграє Trump», не торкаючись живої поверхні ордерів.

Відповідний event-pin стрес-тест — закріпити подію на YES або NO і розгорнути PnL врегулювання по кожній позиції, прив'язаній до неї — знаходиться в дорожній карті і поки не є серверним endpoint. Сьогодні ви відтворюєте його, надсилаючи кожен токен події на /whatif за ціною 1.0 (або 0.0); спеціальний маршрут з'явиться, коли вийдуть групи подій календаря каталізаторів.

Календар часового розпаду

У кожної позиції є дата врегулювання, збагачена з Gamma. Workstation сортує вашу книгу за найближчою до врегулювання та фарбує кожен рядок за розміром ризику, тож ви завжди знаєте, що ось-ось врегулюється і що сидить на дальній конфорці. Це еквівалент Polymarket календаря звітів опціонного трейдера.

Worked example

Δ and Θ on a real position

A trader holds 1,000 YES on a market currently trading at p = 0.55 with 18 hours until resolution. The Workstation surfaces:

size                = 1,000 shares YES
current_price (p)   = 0.55
hours_to_resolution = 18

Δ                   = p                   = 0.55
dollar Δ            = size × p            = $550.00
Θ /day              = size × p × (1−p)
                       × 24 / hours       = $330.00
notional            = size × p            = $550.00

Interpretation: a 1.0 move in fair value moves the position by $550. With p = 0.55 the pinch factor p × (1 − p) = 0.2475 is near its maximum (0.25 at p = 0.5), so theta is heavy: holding for one more day burns ~$330 of premium as the market converges toward 0 or 1.

Pinch factor

How fast theta decays as the market becomes certain

Price (p)	p × (1 − p)	Θ relative	Trader read
0.50	0.2500	100%	Maximum uncertainty — heaviest theta burn
0.40 / 0.60	0.2400	96%	Near-max; a directional bias is forming
0.30 / 0.70	0.2100	84%	One side is favoured; theta still meaningful
0.20 / 0.80	0.1600	64%	Strong conviction; theta cooling
0.10 / 0.90	0.0900	36%	Premium-selling territory begins
0.05 / 0.95	0.0475	19%	Theta-harvest sweet spot
0.01 / 0.99	0.0099	4%	Almost certain — minimal time value

References

Hull, J. C. Options, Futures, and Other Derivatives, ch. 19 — closed-form Greeks for binary / digital options.
Wystup, U. FX Options and Structured Products, 2nd ed. (2017) — practitioner treatment of digital-option theta and the pinch factor.
Wolfers, J. & Zitzewitz, E. Prediction Markets, JEP 18(2), 2004 — why prediction-market price ≈ implied probability.

Суміжні сторінки Workstation

Order types

Stop, OCO, bracket, trailing-stop, conditional.

Discovery & screeners

IV-rank uses the same realized-vol pipeline as vega-analog.

Multi-leg strategies

Hedge correlated exposures the Greeks dashboard surfaces.

Options primer

New to options? Start here. Includes IV, IV surface, and the Polymarket mapping.

FAQ

Поширені запитання

Що означає дельта для позиції Polymarket?

Для позиції, що тримає токени YES за ціною p, дельта — це p — чутливість доларового PnL до руху 1.0 у справедливій вартості. Позиції NO мають дельту (1 − p). Workstation виводить це і як число по кожній позиції, і як агрегат портфеля.

Чому моя тета максимальна при p = 0.5?

Pinch-фактор p × (1 − p) досягає максимуму 0.25 при p = 0.5. Саме тоді результат найбільш невизначений, і ціні належить пройти найбільшу відстань до термінального значення 0 або 1. Коли ціна наближається до 0.95 або 0.05, тета колапсує — ринок уже оцінює результат із високою впевненістю, і час перестає мати таке значення.

Як ви обчислюєте vega-analog?

Справжня vega Black-Scholes не застосовна до бінарного результату. Ми використовуємо 7-денну ковзну реалізовану волатильність mid-price 1-хвилинних барів, помножену на notional позиції, як прокси $/1σ-vol-move. Конвеєр реалізованої волатильності розділяє джерело 1-хвилинних барів зі сканером IV-rank, тож два числа залишаються узгодженими.

Наскільки точна current_price, яку використовує Greeks?

У базовій збірці ціна по позиції обчислюється як cost_basis / shares — точкове наближення в часі. Подальша розводка Live Price підключає Polymarket Data API, те саме джерело, що й /api/positions. Фронтенди можуть переобчислювати Greeks на стороні клієнта за тими самими формулами, якщо в них є свіжіша ціна.

Чи можу я бачити концентрацію за подіями?

Так. event_id кожної позиції заповнюється з Gamma API, тож дашборд ризику групує ваш ризик по всіх ринках, що належать до однієї події. Якщо у вас long на чотирьох ринках, пов'язаних із Trump, ви побачите їх згорнутими в одну корзину політичного ризику $5,000, а не чотири незв'язані рядки.

Підключити це до вашого облікового запису

Поверхня Pro Workstation — і все, що описано на цій сторінці, — постачається на тарифі HFT Elite ($149/місяць, комісія 0.10% за угоду).

Перейти на HFT Elite