Range-Spreads

Was ein Range-Spread auf Polymarket ist

Ein Range-Spread ist eine Position mit definiertem Risiko, aufgebaut aus zwei Schwellenmärkten zum selben Ereignis und Verfall – zum Beispiel „Bitcoin above $62,000“ und „Bitcoin above $64,000“ am selben Datum. Sie gehen die untere Schwelle long und verkaufen die obere, sodass die Struktur zahlt, wenn der Markt innerhalb des Bands zwischen den beiden Strikes abgewickelt wird, und einen festen Floor zurückgibt, wenn er außerhalb abgewickelt wird.

Da Polymarket-Outcome-Token digital sind – jedes zahlt $1 oder $0 – ist die Auszahlung eine saubere Stufenfunktion, nicht die geneigte Auszahlung eines Aktienspreads. Der Builder der Workstation lädt die vollständige Strike-Leiter eines Marktes, lässt Sie die beiden Schwellen wählen und zeigt die exakte Auszahlung vor der Übermittlung.

Warum es kein Covered Call ist

Ein Covered Call braucht einen linearen Basiswert – eine Aktie, deren Wert sich kontinuierlich bewegt – damit man einen Call dagegen schreiben kann. Polymarket hat kein solches Instrument: Jedes Token ist ein Binär, das bei $1 oder $0 abgewickelt wird. Ein Range-Spread ist also das ehrliche Pendant, kein wörtlicher Covered Call. Er greift denselben Instinkt auf – das Aufwärtspotenzial gegen eine definierte, im Voraus bezahlte Position zu begrenzen – aber seine Auszahlung ist ein begrenztes digitales Band, und wir bezeichnen ihn so, statt ihn als Optionen auszugeben, die er nicht nachbilden kann.

Die zwei Legs, vollständig im Voraus bezahlt

Das Orderbuch von Polymarket ist vollständig besichert, es gibt also kein nacktes Leerverkaufen. Statt das obere YES zu verkaufen, kaufen Sie das NO des oberen Strikes – wirtschaftlich identisch, aber vollständig im Voraus bezahlt. Die Position besteht daher nur aus zwei Long-Token-Käufen: long YES am unteren Strike, long NO am oberen Strike. Es ist keine Margin zu hinterlegen, nichts zu liquidieren, und Ihr maximaler Verlust ist einfach das Netto-Debit.

long YES @ $0.80  (Bitcoin above $62k)
buy  NO  @ $0.93  (Bitcoin above $64k)
  net debit = $1.73   ->  max loss = $0.73
  settles in $62k-$64k ->  payout $2.00  (profit $0.27)
  settles outside band ->  payout $1.00  (loss $0.73)

Auszahlung, max. Verlust und der $1-Floor

Innerhalb des Bands zahlen beide Legs, Sie kassieren also $2 pro Anteil; außerhalb zahlt genau ein Leg, Sie kassieren also $1. Dieser $1-Floor macht die Struktur begrenzt – Ihr schlimmster Fall ist das Debit minus dem Floor, fixiert im Moment der Zahlung. Der Builder zeigt den Gewinn und Verlust pro Region, den max. Gewinn, max. Verlust und den Floor live an, während Sie die Strikes verschieben.

Welche Märkte Range-Spreads unterstützen

Jedes Ereignis mit einer verschachtelten Schwellenleiter funktioniert – die Krypto-Märkte von Polymarket („Bitcoin above ___“, „Ethereum reaches ___“) sind die saubersten, mit vielen Strikes bei gemeinsamem Verfall und Oracle. Die beiden Legs müssen dasselbe Ereignis, denselben Verfall und dieselbe Auflösungsquelle teilen, damit die Strikes wirklich verschachtelt sind; der Builder bezieht beide aus einer Ereignisleiter, um das zu garantieren. Die Abdeckung ist dort am besten, wo Leitern liquide sind – typischerweise die täglichen und monatlichen Krypto-Märkte.

Ausführung: atomar, mit Rollback

Beide Legs werden als ein Multi-Leg-Ticket über denselben atomaren Executor übermittelt, der in der gesamten Workstation verwendet wird. Die Legs feuern sequentiell; schlägt eines bei der Ausführung fehl, wird das ausgeführte Leg mit einer entgegengesetzten Market-Order zurückgenommen, sodass Sie nie nur einen halben Spread halten. Der gesamte Ablauf ist auf HFT-Stufe gated und läuft gegen Ihre eigene finanzierte Wallet.