اسپردهای بازه

اسپرد بازه در Polymarket چیست

اسپرد بازه موقعیتی با ریسک تعریف‌شده است که از دو بازار آستانه‌ای در یک رویداد و سررسید ساخته می‌شود؛ برای مثال «بیت‌کوین بالای ۶۲٬۰۰۰ دلار» و «بیت‌کوین بالای ۶۴٬۰۰۰ دلار» در یک تاریخ. آستانه پایین را می‌خرید و آستانه بالا را می‌فروشید؛ در نتیجه ساختار هنگام تسویه بازار درون باند دو قیمت اعمال پرداخت می‌کند و بیرون باند یک کف ثابت بازمی‌گرداند.

چون توکن‌های نتیجه Polymarket دیجیتال‌اند و هر کدام ۱ دلار یا صفر می‌پردازند، بازده تابعی پله‌ای است، نه بازده شیب‌دار اسپرد سهام. سازنده میز کار نردبان کامل قیمت‌های اعمال بازار را بارگذاری می‌کند تا دو آستانه را انتخاب و بازده دقیق را پیش از ارسال ببینید.

چرا این یک اختیار خرید پوشش‌داده‌شده نیست

اختیار خرید پوشش‌داده‌شده به دارایی پایه خطی، مانند سهمی با ارزش پیوسته، نیاز دارد تا بتوان روی آن اختیار نوشت. Polymarket چنین ابزاری ندارد و هر توکن دودویی روی ۱ دلار یا صفر تسویه می‌شود. بنابراین اسپرد بازه فقط همتای نزدیک آن است: سود صعودی را در برابر موقعیتی تعریف‌شده و پیش‌پرداخت‌شده محدود می‌کند، اما بازده آن یک باند دیجیتال سقف‌دار است.

دو پایه، کاملاً پیش‌پرداخت‌شده

دفتر سفارش Polymarket کاملاً وثیقه‌گذاری شده و فروش بدون پوشش ندارد. به‌جای فروش بله در قیمت اعمال بالا، توکن خیر همان آستانه را می‌خرید؛ از نظر اقتصادی یکسان اما کاملاً پیش‌پرداخت‌شده. موقعیت فقط دو خرید است: بله در آستانه پایین و خیر در آستانه بالا. مارجین یا خطر لیکوئیدشدن وجود ندارد و بیشینه زیان همان پرداخت خالص است.

خرید بله در ۰٫۸۰ دلار (بیت‌کوین بالای ۶۲هزار دلار)
خرید خیر در ۰٫۹۳ دلار (بیت‌کوین بالای ۶۴هزار دلار)
پرداخت خالص = ۱٫۷۳ دلار ← بیشینه زیان = ۰٫۷۳ دلار
تسویه در باند ۶۲ تا ۶۴هزار دلار ← پرداخت ۲ دلار (سود ۰٫۲۷ دلار)
تسویه بیرون باند ← پرداخت ۱ دلار (زیان ۰٫۷۳ دلار)

بازده، حداکثر زیان و کف $1

درون باند هر دو پایه پرداخت می‌کنند، پس به‌ازای هر سهم $2 می‌گیرید؛ بیرون از آن دقیقاً یک پایه پرداخت می‌کند، پس $1 می‌گیرید. همان کف $1 است که این ساختار را سقف‌دار می‌کند — بدترین حالت شما پرداخت منهای کف است، که لحظه پرداخت ثابت می‌شود. سازنده سود و زیان هر ناحیه، حداکثر سود، حداکثر زیان و کف را هم‌زمان با جابه‌جایی استرایک‌ها به‌صورت زنده نشان می‌دهد.

کدام بازارها از اسپرد بازه پشتیبانی می‌کنند

هر رویدادی با نردبان آستانه‌های تو‌در‌تو مناسب است. بازارهای رمزارزی Polymarket، مانند «بیت‌کوین بالای ...» یا «اتریوم به ... می‌رسد»، به‌دلیل قیمت‌های اعمال متعدد، سررسید و مرجع تسویه مشترک، نمونه‌های روشن‌اند. دو پایه باید رویداد، سررسید و منبع تسویه یکسان داشته باشند؛ سازنده با گرفتن هر دو از یک نردبان این شرط را تضمین می‌کند. بازارهای روزانه و ماهانه نقدشونده معمولاً پوشش بهتری دارند.

اجرا: اتمی، همراه با بازگردانی

هر دو پایه در یک تیکت چندپایه و از طریق همان اجراکننده اتمی میز کار ارسال می‌شوند. پایه‌ها به‌ترتیب فرستاده می‌شوند؛ اگر یکی پر نشود، پایه پرشده با سفارش بازار در جهت مخالف بازگردانده می‌شود تا نیمی از اسپرد باقی نماند. این جریان ویژه سطح HFT است و روی کیف پول تأمین‌شده خودتان اجرا می‌شود.