Strategie multi-leg

Perché le strategie su opzioni si traducono in Polymarket

I trader di opzioni raramente prendono posizioni allo scoperto quando possono strutturare uno spread. Lo stesso istinto si applica a Polymarket: un vertical limita il rischio di perdita senza rinunciare alla maggior parte del potenziale di rialzo, un pair trade copre una tesi direzionale rispetto al rumore macro, e il box-spread arbitrage sui mercati multi-esito è uno dei pochi trade privi di rischio sull'exchange. La primitiva di ticket multi-leg della Workstation ti permette di costruire ognuno di questi come un'unità atomica invece di assemblare le gambe a mano.

Ogni gamba è un normale ordine CLOB. Il ticket registra tutte le gambe insieme e le invia in sequenza tramite lo stesso OrderExecutor usato per i ticket a singola gamba, con semantica di rollback: se una gamba non viene eseguita, le gambe già eseguite vengono invertite tramite ordini market di lato opposto, in modo da non ritrovarsi mai con strutture rotte.

Vertical spreads

Compra YES a un prezzo e vendi YES a un prezzo più alto sullo stesso mercato. Il rischio di perdita è limitato al debit netto; il guadagno è limitato alla differenza tra i due strike meno il debit. La versione Polymarket: invece degli strike, ti posizioni tra due prezzi sullo stesso asse di probabilità.

long YES @ 0,30, short YES @ 0,55
  perdita max = (0,30 − 0,0) − premio netto = ~0,30 − 0,20 = 0,10
  guadagno max = (0,55 − 0,30) − premio netto = 0,25 − 0,20 = 0,05

Calendar spreads

Stesso esito, date di risoluzione differenti. Su Polymarket questo si mappa su due mercati che condividono una domanda sottostante ma si regolano in momenti diversi — ad esempio le versioni giornaliera e settimanale della stessa domanda sul prezzo di una crypto. Ti posizioni sulla struttura a termine della probabilità implicita, lo stesso trade che fa un trader di opzioni quando vende vol del mese vicino e ricompra del mese lontano.

Pair trades

Long su un mercato, short su uno correlato. Copre la componente macro e isola la scommessa relativa. Utile quando hai un'opinione forte che A sovraperformerà B senza avere un'opinione forte sul livello assoluto. L'overlay di correlazione della Workstation propone candidati dalle tue posizioni esistenti: «sei long su Trump-2024 YES; ecco tre gambe YES correlate negativamente che coprono il rischio sistemico».

Box-spread arbitrage sui mercati multi-esito

Sui mercati multi-esito di Polymarket — «Chi sarà sindaco di NYC», «Chi guida il girone della Coppa del Mondo» — i prezzi YES di ogni esito dovrebbero sommare circa 1,00 $ meno commissioni. Quando non lo fanno, la divergenza è un arbitraggio a profitto definito che si risolve alla pari indipendentemente dal vincitore. Lo scanner di arbitraggio gira continuamente su ogni mercato multi-esito, ordina le opportunità per edge al netto delle commissioni e con un clic invia le gambe a un ticket multi-leg.

La maggior parte dei trader non guarda mai questi numeri perché la matematica è laboriosa. La Workstation li espone come riga di screener — scegli la riga, controlla lo spread, clic e invia.

Invio atomico e rollback

Un ticket multi-leg non serve se solo metà delle gambe viene eseguita. Il ticket persiste nella tabella order_tickets con una referenza trades.ticket_id per gamba, e poi viene inviato in sequenza tramite il worker TicketExecutor. In caso di fallimento di una gamba, il worker invia ordini market di lato opposto per invertire le gambe già eseguite e contrassegna il ticket come rolled_back; se anche una gamba di rollback fallisce, il ticket atterra in stato failed con note per la riconciliazione del supporto. Fino a 8 gambe per ticket.

Assistente di hedge

Scegli una posizione esistente dal tuo book e l'assistente restituisce tre gambe correlate negativamente, ordinate per rapporto di hedge. Utile quando un evento si avvicina e vuoi bloccare parte del movimento senza chiudere l'intera posizione. Costruito sulla stessa matrice di correlazione usata dal builder di pair trade.