Range spread

Cos'è un range spread su Polymarket

Un range spread è una posizione a rischio definito costruita da due mercati a soglia sullo stesso evento e scadenza — ad esempio «Bitcoin sopra $62,000» e «Bitcoin sopra $64,000» alla stessa data. Prendi la soglia inferiore long e vendi quella superiore, così la struttura paga quando il mercato si regola all'interno della banda tra i due strike e restituisce un floor fisso quando si regola al di fuori.

Poiché i token di esito di Polymarket sono digitali — ognuno paga $1 o $0 — il payoff è una funzione a gradino pulita, non il payoff inclinato di uno spread azionario. Il builder della Workstation carica l'intera ladder degli strike di un mercato, ti lascia scegliere le due soglie e mostra il payoff esatto prima dell'invio.

Perché non è una covered call

Una covered call ha bisogno di un sottostante lineare — un'azione il cui valore si muove con continuità — così da poter scrivere una call su di essa. Polymarket non ha uno strumento simile: ogni token è un binario che si regola a $1 o $0. Quindi un range spread è l'analogo onesto, non una covered call letterale. Cattura lo stesso istinto — limitare l'upside in cambio di una posizione definita e prepagata — ma il suo payoff è una banda digitale a rischio limitato, e la etichettiamo così invece di mascherarla come opzioni che non può replicare.

Le due gambe, interamente prepagate

L'order book di Polymarket è interamente collateralizzato, quindi non esiste lo short allo scoperto. Invece di vendere il YES superiore, compri il NO dello strike superiore — economicamente identico, ma interamente prepagato. La posizione è quindi semplicemente due acquisti long di token: long YES allo strike inferiore, long NO allo strike superiore. Non c'è margine da versare, niente da liquidare, e la perdita massima è semplicemente il debit netto.

long YES @ $0.80  (Bitcoin sopra $62k)
buy  NO  @ $0.93  (Bitcoin sopra $64k)
  debit netto = $1.73   ->  perdita max = $0.73
  si regola in $62k-$64k ->  payout $2.00  (profitto $0.27)
  si regola fuori banda ->  payout $1.00  (perdita $0.73)

Payoff, perdita massima e il floor di $1

All'interno della banda entrambe le gambe pagano, quindi incassi $2 per azione; al di fuori paga esattamente una gamba, quindi incassi $1. Quel floor di $1 è ciò che rende la struttura a rischio limitato — il tuo caso peggiore è il debit meno il floor, fissato nel momento in cui paghi. Il builder mostra profitto e perdita per regione, profitto max, perdita max e il floor in tempo reale mentre sposti gli strike.

Quali mercati supportano i range spread

Qualsiasi evento con una ladder di soglie annidate funziona — i mercati crypto di Polymarket («Bitcoin sopra ___», «Ethereum raggiunge ___») sono i più puliti, con molti strike a una scadenza e un oracolo condivisi. Le due gambe devono condividere lo stesso evento, scadenza e fonte di risoluzione affinché gli strike siano davvero annidati; il builder li recupera entrambi da un'unica ladder di evento per garantirlo. La copertura è migliore dove le ladder sono liquide — tipicamente i mercati crypto giornalieri e mensili.

Esecuzione: atomica, con rollback

Entrambe le gambe vengono inviate come un unico ticket multi-leg attraverso lo stesso executor atomico usato in tutta la Workstation. Le gambe partono in sequenza; se una non viene eseguita, la gamba eseguita viene invertita con un ordine market di lato opposto, così da non ritrovarti mai con metà di uno spread. L'intero flusso è gated a tier HFT e gira sul tuo wallet finanziato.