Range spready

Czym jest range spread na Polymarket

Range spread to pozycja o określonym ryzyku zbudowana z dwóch rynków progowych na tym samym zdarzeniu i terminie wygaśnięcia — na przykład 'Bitcoin above $62,000' i 'Bitcoin above $64,000' w tej samej dacie. Bierzesz niższy próg long i sprzedajesz wyższy, więc struktura płaci, gdy rynek rozlicza się wewnątrz pasma między dwoma strike'ami, i zwraca stałą podłogę, gdy rozlicza się poza nim.

Ponieważ tokeny wyniku Polymarket są cyfrowe — każdy płaci $1 albo $0 — payoff jest czystą funkcją schodkową, a nie nachyloną wypłatą spreadu akcyjnego. Kreator Workstation wczytuje pełną drabinę strike'ów dla rynku, pozwala wybrać dwa progi i pokazuje dokładny payoff, zanim wyślesz.

Dlaczego to nie jest covered call

Covered call potrzebuje liniowego instrumentu bazowego — akcji, których wartość porusza się w sposób ciągły — abyś mógł wystawić na nie calla. Polymarket nie ma takiego instrumentu: każdy token to binarka rozliczająca się po $1 albo $0. Range spread jest więc uczciwym odpowiednikiem, a nie dosłownym covered call. Oddaje ten sam instynkt — ogranicz swój potencjał wzrostu w zamian za określoną, opłaconą z góry pozycję — ale jego payoff to ograniczone cyfrowe pasmo, i tak je oznaczamy, zamiast stroić je w opcje, których nie potrafi odwzorować.

Dwie nogi, w pełni opłacone z góry

Księga zleceń Polymarket jest w pełni zabezpieczona, więc nie ma nagiej krótkiej sprzedaży. Zamiast sprzedawać górne YES, kupujesz NO wyższego strike'a — ekonomicznie identyczne, ale w pełni opłacone z góry. Pozycja to zatem po prostu dwa kupna tokenów long: long YES na niższym strike'u, long NO na wyższym strike'u. Nie ma depozytu zabezpieczającego do wniesienia, nie ma czego likwidować, a twoja maksymalna strata to po prostu debet netto.

long YES @ $0.80  (Bitcoin powyżej $62k)
kup  NO  @ $0.93  (Bitcoin powyżej $64k)
  net debit = $1.73   ->  max loss = $0.73
  rozliczenie w $62k-$64k ->  payout $2.00  (zysk $0.27)
  rozliczenie poza pasmem ->  payout $1.00  (strata $0.73)

Payoff, maks. strata i podłoga $1

Wewnątrz pasma obie nogi płacą, więc inkasujesz $2 na udział; poza nim płaci dokładnie jedna noga, więc inkasujesz $1. Ta podłoga $1 sprawia, że struktura jest ograniczona — twój najgorszy przypadek to debet minus podłoga, ustalony w chwili zapłaty. Kreator pokazuje zysk i stratę dla każdego regionu, maks. zysk, maks. stratę i podłogę na żywo, gdy przesuwasz strike'i.

Które rynki obsługują range spready

Działa każde zdarzenie z zagnieżdżoną drabiną progów — rynki krypto Polymarket ('Bitcoin above ___', 'Ethereum reaches ___') są najczystsze, z wieloma strike'ami przy wspólnym terminie wygaśnięcia i oracle'u. Obie nogi muszą dzielić to samo zdarzenie, termin wygaśnięcia i źródło rozstrzygnięcia, aby strike'i były naprawdę zagnieżdżone; kreator pobiera oba z jednej drabiny zdarzenia, by to zagwarantować. Pokrycie jest najlepsze tam, gdzie drabiny są płynne — zwykle na dziennych i miesięcznych rynkach krypto.

Wykonanie: atomowe, z rollbackiem

Obie nogi są wysyłane jako jeden ticket multi-leg przez ten sam atomowy executor używany w całym Workstation. Nogi odpalają sekwencyjnie; jeśli jedna się nie wypełni, wypełniona noga jest odwracana przeciwstronnym zleceniem Market, dzięki czemu nigdy nie zostajesz z połową spreadu. Cały przepływ jest objęty bramką poziomu HFT i działa na twoim własnym zasilonym portfelu.