Spread theo dải

Spread theo dải trên Polymarket là gì

Spread theo dải là một vị thế có rủi ro xác định, dựng từ hai thị trường ngưỡng trên cùng một sự kiện và cùng kỳ hạn — ví dụ 'Bitcoin above $62,000' và 'Bitcoin above $64,000' cùng một ngày. Bạn long ngưỡng dưới và bán ngưỡng trên, nên cấu trúc trả tiền khi thị trường quyết toán bên trong dải giữa hai strike và trả lại một mức sàn cố định khi nó quyết toán bên ngoài.

Vì token kết quả của Polymarket là kỹ thuật số — mỗi token trả $1 hoặc $0 — khoản chi trả là một hàm bậc thang gọn gàng, chứ không phải khoản chi trả dốc của spread cổ phiếu. Trình dựng của Workstation tải toàn bộ thang strike cho một thị trường, cho bạn chọn hai ngưỡng, và hiển thị khoản chi trả chính xác trước khi bạn gửi.

Vì sao nó không phải covered call

Covered call cần một tài sản cơ sở tuyến tính — một cổ phiếu có giá trị biến động liên tục — để bạn có thể viết call lên đó. Polymarket không có công cụ như vậy: mọi token đều là nhị phân quyết toán ở $1 hoặc $0. Vì vậy spread theo dải là phép loại suy trung thực, không phải một covered call theo nghĩa đen. Nó nắm bắt cùng một bản năng — giới hạn phần tăng giá để đổi lấy một vị thế xác định, trả trước — nhưng khoản chi trả của nó là một dải kỹ thuật số có giới hạn, và chúng tôi ghi nhãn đúng như vậy thay vì tô vẽ nó thành những quyền chọn mà nó không thể tái tạo.

Hai chân, trả trước hoàn toàn

Sổ lệnh của Polymarket được thế chấp đầy đủ, nên không có bán khống trần. Thay vì bán YES ở ngưỡng trên, bạn mua NO của strike trên — tương đương về kinh tế, nhưng trả trước hoàn toàn. Do đó vị thế chỉ là hai lệnh mua token long: long YES ở strike dưới, long NO ở strike trên. Không có ký quỹ phải nộp, không có gì để thanh lý, và mức lỗ tối đa của bạn đơn giản là khoản nợ ròng.

long YES @ $0.80  (Bitcoin trên $62k)
buy  NO  @ $0.93  (Bitcoin trên $64k)
  net debit = $1.73   ->  max loss = $0.73
  settles in $62k-$64k ->  payout $2.00  (profit $0.27)
  settles outside band ->  payout $1.00  (loss $0.73)

Khoản chi trả, lỗ tối đa, và mức sàn $1

Bên trong dải cả hai chân đều trả, nên bạn thu $2 mỗi cổ phần; bên ngoài đúng một chân trả, nên bạn thu $1. Chính mức sàn $1 đó làm cho cấu trúc có giới hạn — trường hợp tệ nhất của bạn là khoản nợ trừ đi mức sàn, cố định ngay khoảnh khắc bạn trả. Trình dựng hiển thị lãi và lỗ theo từng vùng, lợi nhuận tối đa, lỗ tối đa, và mức sàn theo thời gian thực khi bạn di chuyển các strike.

Những thị trường nào hỗ trợ spread theo dải

Bất kỳ sự kiện nào có thang ngưỡng lồng nhau đều hoạt động — các thị trường crypto của Polymarket ('Bitcoin above ___', 'Ethereum reaches ___') là gọn gàng nhất, với nhiều strike ở cùng một kỳ hạn và oracle. Hai chân phải chung cùng sự kiện, kỳ hạn, và nguồn quyết toán để các strike thực sự lồng nhau; trình dựng lấy cả hai từ một thang sự kiện duy nhất để bảo đảm điều đó. Độ phủ tốt nhất ở nơi thang có thanh khoản — thường là các thị trường crypto hằng ngày và hằng tháng.

Thực thi: nguyên tử, có rollback

Cả hai chân được gửi như một ticket nhiều chân qua cùng bộ thực thi nguyên tử dùng khắp Workstation. Các chân kích hoạt tuần tự; nếu một chân không khớp được, chân đã khớp sẽ được đảo ngược bằng một lệnh thị trường ở phía đối diện để bạn không bao giờ kết thúc với nửa spread. Toàn bộ luồng bị giới hạn ở hạng HFT và chạy trên ví đã nạp vốn của chính bạn.