Spreads de rango

Qué es un spread de rango en Polymarket

Un spread de rango es una posición de riesgo definido construida a partir de dos mercados de umbral sobre el mismo evento y vencimiento — por ejemplo, 'Bitcoin por encima de $62,000' y 'Bitcoin por encima de $64,000' en la misma fecha. Tomas largo el umbral inferior y vendes el superior, de modo que la estructura paga cuando el mercado se liquida dentro de la banda entre los dos strikes y devuelve un suelo fijo cuando se liquida fuera.

Como los tokens de resultado de Polymarket son digitales — cada uno paga $1 o $0 — el beneficio es una función escalón limpia, no el beneficio inclinado de un spread de acciones. El constructor de la Workstation carga la escalera de strikes completa de un mercado, te deja elegir los dos umbrales y muestra el beneficio exacto antes de que envíes.

Por qué no es una covered call

Una covered call necesita un subyacente lineal — una acción cuyo valor se mueve de forma continua — para poder escribir una call contra él. Polymarket no tiene tal instrumento: cada token es un binario que se liquida a $1 o $0. Por eso un spread de rango es el análogo honesto, no una covered call literal. Captura el mismo instinto — limitar tu potencial alcista a cambio de una posición definida y prepagada — pero su beneficio es una banda digital con tope, y lo etiquetamos así en lugar de disfrazarlo de opciones que no puede replicar.

Las dos patas, totalmente prepagadas

El libro de órdenes de Polymarket está totalmente colateralizado, así que no hay ventas en corto al descubierto. En lugar de vender el YES superior, compras el NO del strike superior — económicamente idéntico, pero totalmente prepagado. La posición es por tanto solo dos compras largas de tokens: largo YES en el strike inferior, largo NO en el strike superior. No hay margen que aportar, nada que liquidar, y tu pérdida máxima es simplemente el débito neto.

long YES @ $0.80  (Bitcoin por encima de $62k)
buy  NO  @ $0.93  (Bitcoin por encima de $64k)
  débito neto = $1.73   ->  pérdida máx = $0.73
  se liquida en $62k-$64k ->  pago $2.00  (ganancia $0.27)
  se liquida fuera de la banda ->  pago $1.00  (pérdida $0.73)

Beneficio, pérdida máxima y el suelo de $1

Dentro de la banda ambas patas pagan, así que cobras $2 por acción; fuera de ella paga exactamente una pata, así que cobras $1. Ese suelo de $1 es lo que hace que la estructura tenga tope — tu peor caso es el débito menos el suelo, fijado en el momento en que pagas. El constructor muestra la ganancia y pérdida por región, la ganancia máxima, la pérdida máxima y el suelo en vivo a medida que mueves los strikes.

Qué mercados admiten spreads de rango

Cualquier evento con una escalera de umbrales anidados funciona — los mercados cripto de Polymarket ('Bitcoin por encima de ___', 'Ethereum alcanza ___') son los más limpios, con muchos strikes a un mismo vencimiento y oráculo. Las dos patas deben compartir el mismo evento, vencimiento y fuente de resolución para que los strikes estén verdaderamente anidados; el constructor obtiene ambos de una sola escalera de evento para garantizarlo. La cobertura es mejor donde las escaleras tienen liquidez — típicamente los mercados cripto diarios y mensuales.

Ejecución: atómica, con rollback

Ambas patas se envían como un único ticket multi-pierna a través del mismo ejecutor atómico que se usa en toda la Workstation. Las patas se disparan secuencialmente; si una no se llena, la pata llenada se revierte con una orden market del lado opuesto, de modo que nunca terminas sosteniendo medio spread. Todo el flujo está restringido a la categoría HFT y se ejecuta contra tu propia cartera fondeada.