Range spreads

Что такое range spread на Polymarket

Range spread — это позиция с заданным риском, построенная из двух пороговых рынков на одном и том же событии и сроке экспирации — например, 'Bitcoin above $62,000' и 'Bitcoin above $64,000' на одну и ту же дату. Вы берёте нижний порог long и продаёте верхний, поэтому структура платит, когда рынок урегулируется внутри полосы между двумя страйками, и возвращает фиксированный минимум, когда урегулирование происходит вне её.

Поскольку токены исхода Polymarket цифровые — каждый платит $1 или $0 — payoff представляет собой чистую ступенчатую функцию, а не наклонный payoff акционного спреда. Конструктор Workstation загружает полную лестницу страйков рынка, позволяет выбрать два порога и показывает точный payoff перед отправкой.

Почему это не covered call

Covered call требует линейного базового актива — акции, стоимость которой движется непрерывно — чтобы можно было выписать против неё call. У Polymarket нет такого инструмента: каждый токен — это бинар, урегулирующийся по $1 или $0. Поэтому range spread — честный аналог, а не буквальный covered call. Он передаёт тот же инстинкт — ограничить потенциал роста в обмен на заданную, оплаченную заранее позицию — но его payoff представляет собой ограниченную цифровую полосу, и мы именно так его и обозначаем, а не выдаём за опционы, которые он не способен воспроизвести.

Две ноги, полностью оплаченные заранее

Книга ордеров Polymarket полностью обеспечена залогом, поэтому голого шорта нет. Вместо продажи верхнего YES вы покупаете NO верхнего страйка — экономически идентично, но полностью оплачено заранее. Поэтому позиция — это просто две покупки токенов long: long YES на нижнем страйке, long NO на верхнем страйке. Нет маржи для внесения, нечего ликвидировать, а ваш максимальный убыток — это просто чистый дебет.

long YES @ $0.80  (Bitcoin выше $62k)
купить NO  @ $0.93  (Bitcoin выше $64k)
  net debit = $1.73   ->  max loss = $0.73
  урегулирование в $62k-$64k ->  payout $2.00  (прибыль $0.27)
  урегулирование вне полосы ->  payout $1.00  (убыток $0.73)

Payoff, макс. убыток и минимум $1

Внутри полосы платят обе ноги, поэтому вы получаете $2 на долю; вне её платит ровно одна нога, поэтому вы получаете $1. Именно этот минимум $1 делает структуру ограниченной — ваш худший случай — это дебет минус минимум, зафиксированный в момент оплаты. Конструктор показывает прибыль и убыток по каждой области, макс. прибыль, макс. убыток и минимум в реальном времени по мере того, как вы перемещаете страйки.

Какие рынки поддерживают range spreads

Подходит любое событие с вложенной лестницей порогов — крипторынки Polymarket ('Bitcoin above ___', 'Ethereum reaches ___') самые чистые: множество страйков на общих экспирации и оракуле. Обе ноги должны иметь одно и то же событие, экспирацию и источник разрешения, чтобы страйки были по-настоящему вложенными; конструктор берёт обе из одной лестницы события, чтобы это гарантировать. Покрытие лучше там, где лестницы ликвидны — обычно на дневных и месячных крипторынках.

Исполнение: атомарное, с откатом

Обе ноги отправляются как один мультиножный тикет через тот же атомарный executor, что используется по всему Workstation. Ноги срабатывают последовательно; если одна не исполняется, исполненная нога отменяется встречным рыночным ордером, чтобы вы никогда не остались с половиной спреда. Весь поток ограничен уровнем HFT и работает на вашем собственном финансированном кошельке.